Frontier Airlines, Inc.의 모회사인 Frontier Group Holdings, Inc.는 오늘 Frontier와 Spirit의 합병 제안과 관련하여 Spirit Airlines의 주주들에게 다음과 같은 서한을 발행했습니다.
전체 편지는 다음과 같습니다.
２０２３년 ６월 ２８일
친애하는 스피릿 주주 여러분,
우리는 진정한 전국 초저가 항공사를 만들 Spirit-Frontier 결합에 대해 계속 흥분하고 있습니다. Spirit과 Frontier의 결합에 대한 전략적 근거는 여전히 건전하며, 합병 계약에 대한 변경 사항은 모든 Spirit 주주에게 더 큰 가치를 제공합니다. 이는 JetBlue의 환상적 제안을 훨씬 능가하는 가치입니다., 규제 승인을 받을 현실적인 가능성이 부족합니다.
30년 2022월 XNUMX일에 있을 특별 회의에서 Spirit Airlines에 대한 투자의 미래에 대해 결정해야 할 중요한 결정이 있습니다. 투표하기 전에 Frontier로부터 우리 조합이 귀하의 지원을 받을 가치가 있는 이유를 직접 듣고 싶습니다.
- 우리의 결합은 Spirit 주주들에게 주당 $50가 넘는 상당한 상승여력을 실현할 수 있는 기회를 제공하여 JetBlue의 제안에 비해 우수한 가치를 제공합니다. Frontier-Spirit 거래는 주당 $33.50의 가치 제한을 생성하는 JetBlue의 기회주의적 현금 제안에 비해 Spirit 주주들에게 훨씬 더 큰 가치를 제공합니다. 업데이트된 계약으로 Spirit 주주에 대한 현금 고려 금액을 인상하여 총 현금 고려 금액을 약 450억 500만 달러로 늘렸습니다. 추가 현금 고려 외에도 Spirit 주주는 전염병 회복의 긍정적인 이점을 누리고 예상되는 연간 순 합병 시너지로 약 50억 달러를 공유하게 됩니다. 현재 회복 추세를 기반으로 한 적당한 성장 가정이 있더라도 Frontier-Spirit 거래는 JetBlue가 제공하는 것보다 훨씬 우수한 가치인 Spirit 주당 $XNUMX를 초과하는 견적 가치를 쉽게 제공할 수 있습니다.
- 선도적인 대리 자문 회사는 Frontier 및 Spirit 거래를 지원합니다. ISS와 Glass Lewis는 Frontier-Spirit 조합의 가치를 인식하고 Spirit 주주들이 30년 2022월 XNUMX일에 있을 Spirit 특별 주주총회에서 거래를 승인하도록 투표할 것을 권고했습니다. ISS와 Glass Lewis의 권고는 우리 거래에 내재된 혜택과 Frontier-Spirit 거래가 Spirit과 그 주주들을 위한 테이블에서 유일하게 강력하고 실행 가능한 제안이라는 사실을.
- JetBlue의 제안과 일치하고 가속 선불의 일부를 제공하여 역 해지 수수료를 350억 2.22천만 달러로 인상했습니다. Spirit 주주들은 Spirit-Frontier 결합의 상승 잠재력에 참여할 기회를 가질 뿐만 아니라 수정된 합병 계약을 통해 Spirit 주당 $241.1의 현금(약 $350백만)의 역 해지 수수료를 조기에 선지급할 예정입니다. 조합을 승인하는 투표에 따라 Spirit 주주들에게 현금 배당으로 구성됩니다. Frontier-Spirit 조합은 경쟁 우위에 있으며, 더 큰 청산 가능성과 함께 증가된 역 해지 수수료는 JetBlue의 제안보다 Spirit 주주에게 훨씬 더 많은 규제 보호를 제공합니다. 이러한 관점에서 Spirit 주주들은 Frontier 조합의 전체 가치를 JetBlue가 제안한 해지 수수료 3.20억 XNUMX천만 달러 또는 Spirit 주당 XNUMX달러의 가치와 비교하고 있으며, 이는 Spirit이 앞으로 나아갈 경우 Spirit 주주에게 가장 가능성 있는 결과입니다. JetBlue의 인수.
- JetBlue의 Spirit 인수는 독점 금지 막다른 골목으로 이어질 것입니다. JetBlue는 제안의 규제 위험이 Frontier-Spirit 조합과 동일하다고 믿도록 많은 연기를 냈습니다. 그것은 사실이 아니며 Spirit을 인수하고 제거하는 즉시 무엇을 할 것인지에 대한 상식과 JetBlue의 자체 인정을 무시해야 합니다. 반대로 Spirit-Frontier 합병은 초저가 서비스를 더 많은 목적지로 확대하고 Big Four 및 JetBlue에 대한 더 많은 초저가 대안을 제공할 것이라는 점을 감안할 때 많은 분석가와 제XNUMX자가 이미 인정한 바와 같이 명백히 친소비자입니다. .
- 직원들은 Frontier-Spirit 조합을 지원합니다. Spirit의 4,600명 이상의 승무원과 Frontier의 2,900명 이상의 승무원을 대표하는 승무원 협회("AFA")는 Spirit-Frontier 조합이 두 항공사의 직원에게 상당한 혜택을 줄 것이라고 공개적으로 밝혔습니다. JetBlue의 경우와는 거리가 멉니다. 운수노조("TWU")는 제안의 일부로 수천 개의 일자리를 없애고 고객을 위한 저가 항공편 옵션을 없애려는 JetBlue의 의도를 언급하면서 JetBlue의 Spirit 인수 제안에 반대한다고 공개적으로 밝혔습니다. 또한, TWU는 JetBlue가 기존 노조 계약 준수를 거부하여 직원의 복지를 무시하는 학대적인 고용주라고 공개적으로 훈계했습니다. 항공사의 팀원은 회사로서의 성공에 절대적으로 필요합니다. JetBlue의 잠재적인 인수와 비교할 때 Frontier-Spirit 조합에 대한 직원의 반응은 극명한 대조를 이룹니다.
- Frontier와 Spirit은 함께 초저가 항공사 모델을 강화하여 업계 경쟁을 강화할 것입니다. Spirit-Frontier 결합의 전략적 근거는 간단합니다. 우리는 ULCC 모델의 경쟁력을 실현할 수 있는 항공사를 만들고 있습니다. 우리의 거래는 규모, 기능 및 탄력성을 가져오고 더 크고 고가의 고가 항공사와 경쟁하여 더 많은 노선에 초저가를 제공하는 것을 가능하게 합니다. Frontier와 Spirit의 결합은 JetBlue와 Big Four가 제공하는 높은 요금이 서비스가 부족한 지역 사회를 포함하여 시장에서 가격을 매길 때 사람들이 비행하도록 유도함으로써 수요를 자극할 것입니다. 이는 실질적이고 광범위한 친경쟁 효과입니다. 물가 상승과 항공료 인상으로 전국 규모의 저렴한 대안을 마련하는 것이 그 어느 때보다 중요합니다. 이와는 대조적으로 JetBlue의 제안은 저가 항공사가 주요 저가 경쟁자를 제거하는 것에 관한 것이며 JetBlue가 인정한 결과는 훨씬 적은 좌석과 더 높은 운임이라는 극명한 반경쟁 효과가 될 것이라는 점입니다.
Spirit 주주와 소비자에게 실질적이고 지속적인 가치를 제공할 매력적인 조합을 방해하려는 JetBlue의 시도에 속지 마십시오. Spirit-Frontier 조합의 탁월한 가치, 완성을 향한 우리의 매력적인 경로, 우리 조합이 모든 이해 관계자와 더 넓은 시장에 제공하는 비할 데 없는 이점을 고려할 것을 강력히 촉구합니다.
이 기사에서 배울 점:
- The strategic rationale of a combined Spirit and Frontier remains sound, and the changes we have made to our merger agreement provide greater value for all Spirit stockholders – value that is well in excess of JetBlue's illusory proposal, which lacks any realistic likelihood of obtaining regulatory approval.
- ISS and Glass Lewis recognize the value of the Frontier-Spirit combination and have recommended that Spirit stockholders vote to approve the transaction at the upcoming Spirit Special Meeting of Stockholders on June 30, 2022.
- Both ISS's and Glass Lewis's recommendations further validate our belief in the benefits inherent in our transaction and that the Frontier-Spirit transaction is the only compelling and viable offer on the table for Spirit and its stockholders.
