스위스 제네바 – 국제 항공 운송 협회 (IATA)는 업계 재정 전망을 상향 조정한다고 발표했습니다. 2012 년 항공사는 6.7 억 달러의 수익을 올릴 것으로 예상됩니다 (4.1 월 예상치 인 8.4 억 달러에서 증가). 이는 2013 년에 7.5 억 달러로 약간 개선 될 것으로 예상됩니다 (1.0 월의 2012 억 달러 예측보다 약간 더 높음). 그러나 산업의 세후 순이익률은 1.3 년 2013 %, XNUMX 년 XNUMX %로 약세를 유지할 것입니다.

2012

2012 년의 개선 된 전망은 2006 분기와 45 분기의 강력한 항공사 실적에 의해 주도되고 있습니다. 높은 연료 가격과 둔화되는 세계 경제에도 불구하고, 항공사 이익과 현금 흐름은 유가가 배럴당 4.0 달러 정도 낮았고 세계 경제 성장률이 XNUMX %였던 XNUMX 년과 비슷한 수준을 유지했습니다.
역사적으로 GDP 성장률이 2 % 아래로 떨어졌을 때 항공 산업은 집단적 손실을 반환했습니다. “GDP 성장이 '지속 속도'2.0 %에 가까워지고 석유가 배럴당 $ 109.5로 우리는 훨씬 더 약한 성과를 기대했습니다. 그러나 항공사는 효율성 향상과 구조 조정을 통해 이러한 어려운 환경에 적응했습니다. 그것은 약한 경제 성장과 높은 연료 가격으로부터 현금 흐름을 보호하는 것입니다.”라고 IATA의 사무 총장 겸 CEO 인 Tony Tyler는 말했습니다.

개선 된 성능은 EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization)가 올해 10 분기 매출의 평균 15 ~ XNUMX % 인 대형 항공사에서 가장 두드러집니다. “다양한 그림입니다.

규모의 경제는 계속해서 어려움을 겪고있는 중소형 항공사보다 대규모 항공사가 어려운 환경에 훨씬 더 잘 대처하도록 돕고 있습니다.”라고 Tyler는 말했습니다.

전반적인 성능은 강력한 승객 트래픽 증가 (5.3 %)와 수익률 3.0 % 개선으로 긍정적 인 영향을 받았습니다.

세계 경제 둔화에도 불구하고 비즈니스 여행은 상품과 서비스의 보다 강력한 국제 무역에 의해 지원되었습니다. 이는 승객 수와 수익률 모두에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 이와는 대조적으로 화물 시장은 2.0% 위축되었고 화물 수익률은 2.0년 수준에서 2011% 하락했습니다. 세계 무역은 여전히 확대되고 있지만 신흥 시장에 집중된 경제 성장 패턴은 항공 화물보다 해상 화물을 선호했습니다.

유가의 약간의 완화 (109.5 달러 / 배럴, 110 월 예측의 배럴당 $ 129.5에서 하락)는 연료 가격의 완화로 해석되지 않았습니다. 정유 마진의 확대로 인해 제트 연료 비용은 배럴당 평균 $ 1.8로 이전 예측에 비해 배럴당 $ XNUMX 상승 할 것으로 예상됩니다.

IATA는 개선 된 전망에도 불구하고 전체 산업이 여전히 취약하다고 강조합니다.

· 6.7 억 달러의 예상 순이익은 업계가 8.8 년에 벌어 들인 2011 억 달러에서 감소한 것입니다.

· 1.0 %의 순이익률은 업계의 자본 비용을 회수하는 데 필요한 7-8 %보다 훨씬 낮습니다.

산업 성능 향상

산업 구조의 변화는 XNUMX 분기 이후 항공사의 재무 성과 개선에 기여하고 있습니다. 작년의 어려운 비즈니스 환경에서 항공사는 구조 조정을 통해 비용을 낮추고 수익률을 높이려고 노력해 왔습니다. 최근 제휴 및 합작 투자를 통해 규모의 경제를 실현하고 승객에게 더 많은 선택권을 제공합니다. 신생 기업에 대한 자금 부족으로 인해 신규 진입자 수가 급격히 감소하고 수많은 항공사 파산으로 인해 항공사가 승객을위한 개선 된 서비스와 더 나은 서비스간에 효율성 이득을 공유 할 수 있도록하는 개선 된 산업 구조에 기여했습니다. 투자자를위한 수익.

지역 성과

북미 항공사는 총 2012 억 달러의 순이익으로 2.4 년을 마감 할 것으로 예상됩니다. 이는 1.7 년의 2011 억 달러 수익보다 더 강하며, 최근 산업 통합의 결과로 자산 활용도가 크게 향상되었습니다. 3.4 %의 EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) 마진은 지역 중에서 가장 강합니다.

유럽 항공사들은 손익분기 점을 보일 것으로 예상됩니다. 이는 400 년 실적보다 2011 억 달러 더 나빴지 만, 1.2 분기와 2012 분기에 개선 된 결과를 이끌어 낸 효율성 프로그램의 결과와 더 강력한 트래픽 증가로 인해 0.6 월 예측보다 XNUMX 억 달러 더 나아졌습니다. 이것이 XNUMX 년의 업그레이드 된 전망에 가장 큰 기여를 한 것이지만, 대륙의 항공사가 여전히 가장 취약한 재정 상태에 있다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. EBIT 마진은 XNUMX %가 될 것으로 예상되며 손익분기 실적이 예상되는 유럽은 아프리카와 함께 이익을 내지 못하는 유일한 두 지역입니다.

아시아 태평양 항공사는 3.0 억 달러의 순이익을 기록 할 것으로 예상됩니다 (700 월 예측에 +2.9 억 달러). 이 지역은 지역 중 가장 큰 총 수익을 제공 할 것이며 EBIT 마진 2011 %는 북미 다음으로 두 번째입니다. 아시아 태평양 항공사가 5.4 억 달러의 수익을 낸 XNUMX 년에 비해이 지역 항공사의 수익이 절대적으로 가장 크게 감소 할 것이라는 점에 유의해야합니다. 이 지역은 약한화물 시장과 중국의 경제 성장 둔화로 인해 압력을 받고 있습니다.

중동 항공사는 800 억 달러 (100 월 전망 + 1 억 달러)의 수익을 올릴 것으로 예상됩니다. 이는 중동 항공사들이 2011 년에 벌어 들인 XNUMX 억 달러보다 약간 낮은 것입니다.이 지역은 장거리 연결 트래픽으로 강력한 성장을 유지하고 있지만 아랍의 봄과 지속적인 불안정으로 인해 성능이 약화되었습니다.

라틴 아메리카 항공사의 전망은 400 억 달러로 변함이 없습니다. 북미와 함께이 지역의 항공사가 2011 억 달러의 수익을 올린 300 년에 개선 된 유일한 지역입니다. 이는 부분적으로는이 지역의보다 탄탄한 무역 및 경제와 부분적으로는 브라질에서 볼 수있는 손실을 되돌리기 시작한 통합 덕분입니다.

아프리카 항공사는 이전 예측 및 2011 년과 변경되지 않은 손익분기 점에 연말을 마감 할 것으로 예상됩니다. 대륙의 경제가 빠르게 확장되고있는 동안 항공사들은 장거리 노선, 고비용 구조 및 규제 체제에 대한 강력한 경쟁으로 고통 받고 있습니다. 아프리카 내 링크의 개발.

2013

“2013 년의 전망은 2012 년과 크게 다르지 않을 것입니다. 순이익은 8.4 억 달러로 증가 할 것으로 예상되며 업계는 1.3 %의 순이익률을 기록합니다. 우리가 올바른 방향으로 나아가고 있다는 것은 좋은 일이지만 앞으로 한 해는 업계에서 또 다른 힘든 해가 될 것입니다.”라고 Tyler는 말했습니다.

예측 동인 :

GDP : 업계 전망의 가장 큰 동인은 글로벌 경제 성장입니다. 이는 2.3 년에 2013 %로 약간만 강화 될 것으로 예상됩니다.

승객 : 2013 년 승객 수요는 4.5 % 증가 할 것으로 예상됩니다 (5.3 년 예상 2012 % 미만). 수율은 주로 연료비 감소에 따라 0.2 % 감소 할 것으로 예상됩니다.

화물 :화물 수요는 1.4 % 증가 할 것으로 예상됩니다 (2.0 년 2012 % 감소를 보충하기에 충분하지 않음). 여객과화물 수요 증가율의 불일치로 인해화물 용량이 수요를 초과하고 수율이 1.5 % 감소하는 경향이 있습니다.

연료 : 유가는 배럴당 $ 104 (5.5 년 대비 배럴당 $ 2012 하락)까지 약간 완화 될 것으로 예상됩니다. 그러나 제트 연료 정제에 지불 한 프리미엄으로 인해 제트 연료 가격은 배럴당 $ 124.3 / 배럴 (5.2 년 대비 $ 2012 하락)으로 조금씩 하락할 것입니다.

지역 성과

북미 항공사는 총 3.4 억 달러의 순이익을 기록 할 것으로 예상됩니다. 이는 지역 중 가장 큰 절대 이익이며 1.0 년에 2012 억 달러 개선 된 수치입니다. EBIT 마진은 3.8 %로 증가 할 것입니다 (3.4 년 2012 %에서 증가). 미국 경제는 선진국 중 가장 강력한 성장을 보일 것으로 예상되며 조기 통합을 통해 추가 혜택이 기대됩니다.

유럽 항공사는 2012 년 연속 손익분기 점을 기록 할 것으로 예상됩니다. EBIT 마진도 0.6 %로 XNUMX 년과 동일하게 유지됩니다. 유럽 경제의 지속적인 불확실성, 높은 세금 및 비효율적 인 인프라는 유럽 산업을 계속해서 괴롭 히고 있습니다.

아시아 태평양 항공사의 순이익은 200 년에 3.2 억 달러에서 2013 억 달러까지 증가 할 것으로 예상됩니다. 이는 지역 중 두 번째로 높은 절대 이익이지만 아시아 태평양 항공사의 EBIT 마진은 4.7 %로 크게 증가 할 것으로 예상됩니다 ( 지역). 이 지역의 경제는 여전히 가장 역동적이며화물 시장의 악화는 2013 년에 끝날 것으로 예상됩니다.

중동 항공사의 이익은 300 억 달러 증가한 1.1 억 달러로, EBIT 마진은 3.0 %로 개선 될 것으로 예상됩니다.

이 지역의 항공사는 계속해서 국제 시장에서 점유율을 확대 할 것으로 예상됩니다.

남미 항공사의 순이익은 300 %의 EBIT 마진으로 700 억 달러에서 3.1 억 달러까지 증가 할 것입니다. 이 지역의 강력한 무역 흐름과 탄탄한 성장은 브라질의 통합을 통해 수익과 개선이 계속됩니다.

아프리카 항공사들은 0.1%의 EBIT 마진으로 XNUMX년 연속 손익분기점을 기록할 것으로 예상됩니다. 경제 성장과 무역 흐름은 견고하지만 항공사 실적은 여전히 고르지 않습니다.

위험

전망에 대한 거시 경제적, 지정 학적 및 정책적 위험은 여전히 높고 대체로 부정적입니다.

유로존 위기는 아직 해결되지 않았습니다. 유동성이 시장으로 돌아 오는 동안 경제 성장은 없습니다. 미국 경제는 성장하고 있지만 재정 절벽의 위협은 제거되지 않았습니다. 중국은 가속화 된 성장을 추구 할 것으로 예상되지만 은행과 부동산 거품이 터질 수 있다는 위협이 있습니다.

중국과 일본,이란과의 지정 학적 어려움이 계속되고 있습니다.

한편, 정책 리스크도 지속됩니다. “우리는 현금이 부족한 정부가 항공이 경제 성장의 촉매제임을 이해하고 가벼운 터치 규제가 인프라 제공 업체가 비용을 통제 할 수 없도록 허용하는 라이선스가되지 않도록해야합니다. 또한 혼잡과의 전쟁으로 인해 힘들게 얻은 비용 효율성이 손실되지 않도록 Single European Sky를 포함한 중요한 인프라 개선을 위해 정부에 압력을 유지할 것입니다.”라고 Tyler는 말했습니다.

이 기사에서 배울 점:

A sharp fall in the number of new entrants, due to the lack of funding for start-ups, and a number of airline bankruptcies have also contributed to an improved industry structure which has allowed airlines to share efficiency gains between improved service for passengers and better returns for investors.
The improved performance is most evident in large airlines for which Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization (EBITDA) averaged between 10% and 15% of revenue in the third quarter of the year.
While this is the largest contributor to the upgraded outlook for 2012, it is important to note that the continent's carriers remain in the weakest financial position.